Catégorie : Weekly Analysis

10 Juil

Conditions pour une nouvelle hausse des taux longs

La Fed poursuit sa normalisation monétaire. Projections optimistes de la BCE. Retour marqué de l’inflation au Royaume-Uni. Les risques de déflation s’éloignent au Japon. Points clés Vers une nouvelle hausse des taux longs aux Etats-Unis La dynamique américaine doit cependant s’affirmer La BCE prépare une normalisation en douceur de sa politique monétaire pour 2018 et [...]
30 Juin

Flash – Energies Alternatives – Risques carbone

La prise en compte des risques carbone, c’est pour maintenant ! Points clés L’année 2016 battait à nouveau des records en matière d’anomalies de température : +1°C par rapport à la moyenne 1951-1980 Rappelons l’objectif de la COP21: contenir la hausse des températures « bien en dessous de +2°C » et « poursuivre les efforts pour [...]
27 Juin

L’économie US a déçu mais la croissance devrait s’accélérer

Ajustements des anticipations économiques. Inflation modérée. Reprise des taux longs. La Fed suit son plan. Le consommateur reste confiant. Le S&P 500 est trop dépendant des GAFA. Points clés Croissance réduite du PIB (+1.4%) au T1 Le 2ème trimestre devrait être plus fort (+3.1%) Surprises économiques négatives Les indicateurs avancés sèment le doute Marché du [...]
20 Juin

La dynamique économique se renforce dans la zone euro

Accélération de la croissance du PIB à +1.9%. Relance du couple franco-allemand. Diminution des incertitudes politiques. Résultats des sociétés en nette progression. Consensus optimiste. Points clés La zone euro peut encore surprendre par une dynamique économique plus forte que prévu De meilleures perspectives de croissance pour la zone euro en 2017 Des réformes en France [...]
07 Juin

Meilleur trimestre pour le PIB suisse (+0.3%) depuis juin 2016

Les exportations tirent la croissance (+3.9%). La consommation déçoit (+0.1%). L’inflation progresse de +0.5%. Les indicateurs avancés fléchissent. La BNS considère le franc surévalué. Points clés Meilleur trimestre de croissance depuis juin 2016 pour le PIB suisse (+0.3%) Rebond net et réjouissant des exportations (+3.9%) La consommation privée peine (+0.1%) malgré un taux de chômage [...]
06 Juin

Elections du 8 juin au Royaume-Uni : pari manqué pour May

Pari manqué pour May. Fin du « hard » Brexit ? Stabilisation de la livre. Le PIB s’effrite. L’immobilier ralentit. L’inflation poussera les taux longs. Visibilité insuffisante pour les actions. Points clés Theresa May pourrait bien manquer son objectif lors des prochaines élections législatives Perspectives de négociations plus apaisées Un Brexit sans agressivité ? Stabilisation probable [...]
29 Mai

Surprise positive au Japon, le PIB a bondi de +2.2% sur un an

La baisse du yen dope les exportations. Le PIB profite aussi de la relance du cycle mondial. Stabilisation du yen. Reprise de la consommation. Hausse des profits. Nikkei sous-évalué. Points clés Un premier trimestre surprenant pour la croissance économique au Japon Cinquième mois consécutif de croissance des exportations Le PIB japonais a progressé de +2.2% [...]
22 Mai

Sell in May and go away ? Trop d’incertitudes pour ne rien faire

La politique américaine redevient incertaine. Où en est le plan fiscal de D.Trump ? Hausse des incertitudes et des risques de déceptions. Des prises de profits s’imposent. Buy Gold ! Points clés La politique américaine redevient incertaine et peut désormais provoquer un changement brutal de perception des risques Perspectives plus aléatoires pour le programme économique [...]
10 Avr

Fin du QE mondial et du support pour les marchés de taux

La normalisation de la politique monétaire américaine s’intensifie. Retour d’une certaine corrélation sur les marchés de taux. Matières premières et emploi soutiennent l’inflation. Points clés L’année 2017 marquera la fin du « quantitative easing » mondial La normalisation de la politique monétaire s’affirme avec la 3ème hausse des taux de la Fed Prochaines étapes : la [...]
05 Avr

Accélération en zone euro soutenue par l’Allemagne et la France

Croissance en accélération dans la zone euro. La BCE bientôt en mode « tapering ». Taux d’intérêt réels négatifs. Rotation des actifs en faveur des actions et de l’immobilier. Points clés Accélération de la dynamique économique en zone euro au 1er trimestre Le PIB pourrait atteindre +0.6% Changement de perception sur les perspectives de croissance [...]