Analyse hebdomadaire


15 Déc

Ajustement des perspectives pour les actifs britanniques

Récession repoussée en 2024. Amélioration de la confiance des ménages. L’inflation baisse enfin sensiblement. Prudence et pragmatisme de la BoE. Normalisation des taux. Rebond de l’immobilier titrisé et des actions Points clés L’économie britannique flirte encore avec la récession La récession est repoussée au début 2024 Reprise timide des indicateurs avancés Fléchissements notables du marché [...]
13 Déc

Normalisation des perspectives pour les taux en GBP

Le ralentissement conjoncturel de plus en plus visible, ainsi que la détente plus marquée de l’inflation, laissent désormais espérer une évolution un peu différente de celle envisagée il n’y a que quelques mois pour les taux d’intérêt. En octobre, les taux à dix ans du gouvernement britannique ont une nouvelle fois atteint le seuil de [...]
08 Déc

Assouplissement monétaire et hausse des profits des sociétés suisses de +12% en 2024

Ralentissement conjoncturel au T4. Inflation proche de zéro. Assouplissement monétaire au T2 2024. Ecarts de rendements historiques défavorables au franc. Rendements obligataires inférieurs à 1%. Nette hausse des profits des sociétés en 2024. Points clés Un T3 meilleur, mais sujet à caution Ralentissement attendu au T4 Résilience fragile de la consommation des ménages Indicateurs avancés [...]
07 Déc

Les cours de l’argent ne reflètent pas les fondamentaux

Les cours de l’argent ne reflètent pas les fondamentaux très positifs du marché actuel. La demande industrielle et celle de bijouterie sont estimées en forte progression pour les dix prochaines années. En particulier, la demande d’argent pour le secteur solaire en pleine expansion est extrêmement solide, comme celle également liée à la production de véhicules [...]
30 Nov

Environnement moins favorable pour le Nikkei

Les profits des entreprises japonaises ont sans doute progressé de +14% au T3 et devraient, selon le consensus actuel, encore augmenter de +11,4% en 2024. Sur la base de ces résultats et de ces anticipations, le marché japonais a progressé nettement en yen jusqu'en juin et s'est ensuite stabilisé. Il a ainsi surperformé les autres [...]
27 Nov

Les perspectives se dégradent pour le Nikkei

Croissance surprenante du PIB soutenue par les exportations. Inflation toujours en déclin. Réduction du déficit commercial. Politique monétaire expansive. La baisse du yen s’essouffle. Profits attrayants pour les sociétés du Nikkei. Points clés Un 3ème trimestre bien plus dramatique qu’escompté Récession possible en fin d’année au Japon Dégradation sensible des indicateurs avancés Contraction persistante du [...]
22 Nov

Immobilier suisse favorisé par un taux à 10 ans de 1%

Après la forte hausse des taux à dix ans de la Confédération en décembre 2022 et mars 2023 à 1.6%, la partie longue de la courbe de rendements en CHF s’est ensuite assez nettement affaissée pendant l’été. Les taux à dix ans n’ont ensuite pas échappé à la tendance internationale haussière de juin à octobre [...]
16 Nov

Amélioration du climat boursier pour les petites valeurs  

L’indice Nasdaq des actions de la technologie a très largement surperformé l’indice Russell 2000 des petites capitalisations. La surperformance de +43% en 2023 est massive et s’affiche comme la plus importante depuis la bulle internet de l’année 1999. L’écart de performance était alors deux fois plus important, laissant penser à certains que la performance relative [...]
09 Nov

Chute des réserves de devises de la BNS et de M3

La BNS n’est peut-être plus autant préoccupée par le niveau de l’inflation maintenant que celle-ci semble contenue dans une progression de +0.1%/mois depuis cinq mois. Cette évolution devrait clairement lui permettre de considérer que son action s’est avérée efficace, l’inflation de base est désormais de (...) La BNS assouplira sa politique bien avant le 4ème [...]
01 Nov

1000 milliards de yuans pour l’économie chinoise

Le gouvernement chinois a adopté une stratégie résolument tournée vers le soutien à la croissance économique en annonçant l’émission de 1000 Mrds. de yuans de dette souveraine ces derniers jours. Cette injection de liquidités vient compléter d’autres mesures et sera (...) Il en faudra plus pour stimuler la croissance   Découvrez notre flash investissement en entier [...]