09
Nov
Exubérance irrationnelle ou simple excès d’optimisme ?
Valorisation extrême du S&P 500 (PE 22x). Prime de risque à nouveau irrationnelle. Volatilité historique au plus bas depuis 2007. Un échec de la réforme fiscale pourrait faire plonger Wall Street.
Points clés
- Exubérance irrationnelle ou simple excès d’optimisme à court terme ?
- Valorisation extrême du S&P 500 en 2017
- Les GAFA et Microsoft représentent 61% de la hausse du S&P 500 d’octobre
- La volatilité implicite suggère une forte complaisance et un haut degré de risque
- La contraction de la prime de risque des taux d’intérêt révèle une confiance irrationnelle
- Persistance de l’insensibilité aux risques politiques, géopolitiques et institutionnels
- Anticipations économiques peut-être déjà trop optimistes
- Attention à l’indice de surprises économiques
- Un échec ou un simple report de l’adoption de la réforme fiscale ferait chuter Wall Street
