Catégorie : Weekly Analysis

02 Juil

L’économie européenne garde le cap malgré les incertitudes

Relance attendue du PIB. Inflation sur l’objectif de 2%. Affaiblissement de l’euro. BCE RAS jusqu’en 2019. Sursis pour les taux longs. « Discount » de 25% des actions européennes. Points clés Un sommet européen de juin sans conviction Compromis dans la crise migratoire Les négociations du Brexit s’enlisent La crise des migrants éclipse les réformes [...]
18 Juin

La Fed ne fera pas dérailler une économie en pleine expansion

Accélération du PIB au 2ème trimestre à +3.4%. Révision des perspectives pour le PIB et l’inflation. Contraction des marges, des profits et des multiples. Prudence sur le S&P 500. Points clés La banque centrale américaine monte, sans surprise, de +0.25% ses taux directeurs Septième hausse depuis 2015 Le dernier message de la Fed est clair, [...]
14 Juin

Négociations du Brexit et économie britannique au point mort

Agenda politique impossible. Fin du « hard Brexit » ? Croissance du PIB en berne (+0.1%). La Livre en mode « wait and see ». Ajustement des taux longs repoussé. Prudence sur les actions. Points clés Négociations du Brexit: la confusion règne plus que jamais L’Union européenne décline les propositions de Londres Une victoire des [...]
08 Juin

Premier recul de la croissance japonaise depuis 2015 au T1

Risques de récession technique au T2. La baisse du yen est encore insuffisante. Hésitation des indicateurs avancés. « Output gap » positif. La hausse du Nikkei dépend du facteur yen. Points clés Les risques de tassement conjoncturel annoncés se sont matérialisés au 1er trimestre (-0.2%) Recul de la croissance de -0.6% sur un an Fin [...]
06 Juin

Le PIB suisse avance de +2.2% mais le marché actions hésite.

Croissance économique soutenue. Inflation au plus haut depuis 10 ans. La relance sur les taux longs se précise. Regain de faiblesse du franc. Actions suisses déprimées mais hésitantes. Points clés La hausse de +0.6% du PIB du 1er trimestre confirme la tendance de la fin 2017 Une année 2018 soutenue pour l’économie suisse La croissance [...]
30 Mai

Hedge funds : Quel avenir en 2018 après 10 ans de déroute ?

La gestion alternative n’a pas tenu ses promesses depuis la crise de 2008. La prudence s’impose aujourd’hui plus que jamais. BBGI Alternatif+ : une autre approche de la gestion alternative. Points clés La gestion alternative n’a pas été la solution « miracle » attendue par les investisseurs à leurs besoins de performance et de décorrélation des actifs [...]
04 Mai

La volatilité des marchés actions offre encore des opportunités

Relance haussière pour les actions américaines. Profiter de se repositionner dans les marchés émergents. Perte probable de « momentum » pour les actions européennes. Acheter la Suisse. Points clés La correction des marchés actions offre de nouvelles opportunités La phase récente de sous-performance du marché américain ne devrait pas durer Relance haussière pour les actions [...]
02 Mai

Nouvelles opportunités sur les marchés immobiliers en zone euro

Reprise attendue de l’immobilier en avril. Les taux ne sont pas encore une réelle menace. Prime de risque favorable. La zone euro surperforme. Retour de l’intérêt pour les Etat-Unis. Points clés Net rebond de l’immobilier après une correction temporaire des indices Croissance internationale favorable à l’immobilier La hausse des taux d’intérêt pourrait bientôt être menaçante [...]
30 Avr

Marchés obligataires encore peu influencés par les taux US à 3%

Hausse de l’inflation anticipée aux USA. Attention à la corrélation des marchés de taux. Le cycle européen hésite encore. Les rendements de la Confédération s’installent enfin au-dessus de zéro. Points clés Taux à dix ans du Trésors US au-dessus de 3% Hausse graduelle de l’inflation anticipée Renversement du cycle de taux longs engagé en zone [...]
03 Avr

La chute temporaire des métaux industriels est une opportunité

Les risques de « guerre commerciale » sont exagérés. Une hausse des tarifs douaniers ne fera pas chuter la demande. Productions limitées, demandes solides, inventaires en baisse. Points clés Les métaux industriels fléchissent au 1er trimestre de -7%, seul le nickel tire son épingle du jeu Les risques de « guerre commerciale » provoquent des prises de [...]