Catégorie : Weekly Analysis

07 Mai

Retour des incertitudes dans les marchés actions – Time to sell ?

Donald Trump sème le vent et pourrait récolter la tempête. La perspective d’un accord commercial s’éloigne. Retour des incertitudes. Attention aux valorisations élevées. Réduire le risque action. Points clés L'euphorie succède peut-être déjà à la panique Donald Trump relance les incertitudes La perspective d’un accord commercial s’éloigne Incertitudes et valorisations plus élevées ne font pas [...]
03 Mai

Les taux longs ne réagissent pas à la hausse de +3.2% du PIB US

Excès de pessimisme sur les marchés de taux. Croissance mondiale toujours solide. Relance de l’inflation et des taux longs. Eviter le marché européen. Privilégier le marché américain. Points clés Les taux longs ne réagissent pas encore à la hausse de 3.2% du PIB US au 1er trimestre Relance de l’inflation et des taux longs La [...]
30 Avr

L’immobilier titrisé international reste une opportunité séduisante

Hausse plus modérée des prix de l’immobilier direct. Expansion économique favorable à l’immobilier titrisé. Valorisations pas encore menacées par les taux d’intérêt. Rester investi. Points clés Un 1er trimestre exceptionnel pour l’immobilier titrisé international Perte de momentum logique en avril La baisse des taux d’intérêt a été un facteur de soutien de la reprise des [...]
12 Avr

L’incertitude subsiste après le report de six mois du Brexit

Du temps pour éviter un « no deal ». Croissance au bord du gouffre. Taux d’intérêt inadaptés. La Livre résiste. Prudence sur l’ensemble des actifs britanniques et sur la Livre sterling. Points clés La date fatidique est passée et alors ? Du temps pour éviter un « no deal » Six mois de report jusqu’au [...]
28 Mar

La consommation soutiendra une relance du PIB US au T2

Un meilleur T2 pour la croissance. L’emploi est la variable clé. Consommation soutenue par la hausse des salaires. La Fed sera inactive. Relance de l’inflation. Prise de profits sur les actions. Points clés La croissance reste soutenue aux Etats-Unis Hausse du PIB de +2.2% au T4 2018 Croissance annuelle supérieure à +3% Fléchissement probable au [...]
20 Mar

L’Allemagne pèse sur la croissance et la confiance de l’Europe

Faible croissance du PIB au T4 (+0.2%). Perspectives revues à la baisse pour 2019. La BCE réinjectera des liquidités (TLTRO). L’euro résiste. Prise de profits sur les actions. Points clés La croissance européenne reste très faible au 4ème trimestre 2018 (+0.2%) L’Allemagne est la seule responsable Hausse du PIB européen de +1.2% sur un an [...]
18 Mar

Surprise positive pour le PIB japonais en hausse de +0.5% au T4

Relance conjoncturelle au T4. Affaiblissement indispensable du yen. Retour de l’excédent commercial. Indicateurs avancés sous pression. La BoJ reste prudente. Hausse du Nikkei. Points clés Surprise positive pour le PIB japonais au 4ème trimestre (+0.5% et +1.9% annualisé) Rebond de l’excédent commercial (339 Mrds) Hausse insuffisante des salaires pour une relance de la consommation Indicateurs [...]
13 Mar

La panique de décembre a-t-elle déjà fait place à l’euphorie ?

Retour modéré de la croissance du PIB (+0.2%) au T4. Nouvelle anomalie sur les taux d’intérêt et nouveaux records pour les actions suisses et l’immobilier titrisé. Points clés Retour de la croissance au 4ème trimestre 2018 Hausse du PIB suisse de +0.2% et de +2.5% (yoy) Le SECO réduit ses prévisions pour 2019 à +1.1% [...]
09 Jan

Faut-il craindre une récession en zone euro et en Allemagne ?

Un trimestre de contraction en Allemagne ? Indicateurs avancés peu encourageants. La BCE reste confiante. Statu quo sur les taux directeurs. Nouvelles opportunités pour les actions. Points clés Déclin de la croissance du PIB de -0.2% au 3ème trimestre La production industrielle allemande chute de -1.9% Le ralentissement européen s’intensifie Les cinq principaux pays de [...]
04 Jan

Marché de l’emploi et cycle économique solides aux Etats-Unis

La Fed garde le cap. Création d’emplois et hausse de salaires records. Fin de la contraction des taux longs. Relance des marchés actions. Attention aux attentes de bénéfices. Points clés La Réserve fédérale garde le cap malgré l’inquiétude des marchés Hausse de 0.25% des taux à 2.5% La Fed réduit marginalement ses perspectives de croissance [...]