Processus d’investissement

Stratégie à l'épreuve du temps

Notre philosophie de gestion est à l’image de notre emblème: l’ours et le taureau, symbole d’un processus d’adaptation constante aux différentes phases des cycles financiers.

Aucune stratégie d’investissement n’est valable en tout temps, c’est l’adaptation de la politique de placement en fonction des différents cycles économiques et financiers, qu’ils soient dans un contexte haussier (“bull market”) ou baissier (“bear market”), qui optimise la croissance des avoirs et la préservation du capital de nos clients.

Nous privilégions donc la gestion active des risques et des opportunités d’investissement comme un axe central de notre gestion.

  • Surveillance quotidienne des risques et des opportunités
  • Outil de tableau de bord des risques tactiques et gestion quantitative
  • Décisions prises en comité de gestion
  • Qualité irréprochable et transparence des produits d’investissements

Des concepts adaptés aux diverses phases du cycle économique et financier

Un processus de gestion efficace doit prendre en compte les changements de cycle dans la durée: exploiter les hausses, déjouer les baisses.

Face aux turbulences qu’ont traversé les marchés financiers ces dernières années, les investisseurs recherchent plus activement des compétences auprès des gestionnaires qui peuvent présenter des approches capables d’ajouter de la valeurs dans les différentes phases du cycle économique et financier. Notre stratégie de placement est construite pour capter les plus-values à long terme des marchés en période de croissance et bénéficier en même temps d’un véritable contrôle actif des risques permettant de limiter les probabilités de pertes boursières en période d’incertitude économique.

Nos processus actifs encouragent la prise de décision et s’entourent systématiquement des procédures de contrôle de trajectoire pour une meilleure maîtrise des risques.

Les risques liés aux décisions actives de gestion sont gérés par le recours systématique à des méthodes de gestion dynamiques des positions à plusieurs niveaux, parce que seul un contrôle instantané de la trajectoire autorise une capacité d’action et de réaction maximale.

Si bien souvent le contrôle du risque est effectué par le biais de mesures comme le “tracking error” (risque relatif à l’indice de référence), il nous a toujours paru essentiel d’avoir recours à un système de contrôle actif pour obtenir un véritable contrôle de trajectoire.

En effet, il n’est possible d’ajouter de la valeur que par des déviations actives de gestion. Les effets de ces décisions doivent être analysés et suivis de très près pour s’assurer du bon développement de la trajectoire attendue. Il s’agit également de posséder une politique claire d’action de correction en cas de trajectoire déviante pour limiter les effets négatifs de décisions d’investissement moins performantes. Ces différentes mesures font partie intégrante de nos processus d’investissement et contribuent à l’efficacité de notre gestion.

Gestion du risque

Allocation

  • Allocation active axée sur le risque surpasse les stratégies «buy and hold»
  • Approche anti-cyclique, non consensuelle, propice à la protection des avoirs
  • Gestion active, génératrice de performance, évitant les allocations extrêmes

Gestion

  • Comités d’investissement quotidiens
  • Outil quotidien d’analyse complète des risques, confortant jugement et discipline
  • Confrontation quotidienne de l’analyse du risque avec l’analyse fondamentale
  • Anticipation et documentation du risque (ex-ante versus ex-post)
  • Le Daily Risk Analyzer : un modèle quantitatif éprouvé depuis 12 ans

Sélection

  • Sécurité, liquidité et transparence des produits utilisés et investissements directs
  • Approche « best in class » pour la sélection des produits
  • Pas de produits dérivés ni de « hedge funds », sauf exigences du client

Gestion active indépendante

L’indépendance de notre jugement repose sur une analyse propre des facteurs macro-économiques et financiers et sur l’apport des sources externes indépendantes sélectionnées pour leur qualité d’analyse dans leurs domaines spécifiques.

Ces analyses conduisent à la détermination d’une stratégie de placement exprimée en général par rapport à une allocation à long terme ou indice de référence.

Ses effets, positifs ou négatifs, en termes de performance absolue et relative, sont estimés afin d’appréhender et de contrôler le risque actif inhérent à la stratégie adoptée. Des méthodes de gestion dynamiques et disciplinées des positions permettent de déclencher les opérations prises de profits et de limitation des pertes le cas échéant.

90%

La gestion de l'allocation d'actifs et des paramètres clés représente 90% des performances

L’allocation d’actifs n’est cependant que le premier des paramètres influençant le couple “rendement/risque” d’une stratégie d’investissement diversifiée. Notre processus de gestion analyse d’autres paramètres déterminants pour la définition de notre stratégie d’investissement dont chacun est aussi bien une source de performance qu’un vecteur de risque, en se concentrant particulièrement sur des paramètres clés.

 

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