03
Oct
L’économie US va bien. Mais attention aux effets pervers des tarifs.
Hausse exceptionnelle du PIB +4.2% (T2). Inévitable décélération en 2019. Risque centré sur la question des tarifs. Hausse des taux longs. Attention aux profits. Prudence sur le S&P 500.
Points clés
- Croissance exceptionnelle du PIB de +4.2% (T2)
- Huitième hausse de taux directeurs de la Fed vers l’objectif de 3.1% pour les Fed Funds en 2019
- La Fed est confiante et ne craint pas l’inflation
- La Fed relève à +3.1% les perspectives de croissance du PIB pour 2018
- Inévitable décélération de la croissance
- Indicateurs avancés indécis, mais la confiance des consommateurs est au plus haut
- Les tensions commerciales affectent-elles déjà le commerce extérieur US ?
- Légères tensions à venir sur les taux longs
- Perspectives à moyen terme des taux : 3-3.5%
- Baisse de l’attrait relatif du dollar
- Attention aux profits et valorisations des actions
- Le marché américain n’est pas immunisé aux effets induits des tarifs douaniers
- Risques de contraction du PE et chute de cours
- Tendance encore favorable aux actions
