L’inflation soutiendra la hausse des taux obligataires en 2017


20 Jan

L’inflation soutiendra la hausse des taux obligataires en 2017

Le renversement des taux longs a bien eu lieu. Net retour des anticipations inflationnistes. Rendements supérieurs aux USA et dans les émergents. Attention aux hausses en Europe.

Points clés

  • L’élection de Donald Trump a précipité la fin du « bull market » obligataire global
  • Le réajustement des anticipations globales provoque une hausse généralisée des taux longs dans le monde
  • Cette forte corrélation des marchés de taux devrait être temporaire avant de se renforcer
  • En 2017, la remontée des anticipations inflationnistes poussera les taux longs à la hausse
  • Le rebond rapide des taux longs pourrait ralentir le rythme des interventions de la Fed en 2017
  • Le programme du président Trump ne développera des effets sur l’économie réelle qu’au second semestre
  • Les politiques monétaires de la BCE et de la BoJ seront moins expansives en 2017
  • Les marchés obligataires émergents offrent encore des perspectives positives