20
Jan
L’inflation soutiendra la hausse des taux obligataires en 2017
Le renversement des taux longs a bien eu lieu. Net retour des anticipations inflationnistes. Rendements supérieurs aux USA et dans les émergents. Attention aux hausses en Europe.
Points clés
- L’élection de Donald Trump a précipité la fin du « bull market » obligataire global
- Le réajustement des anticipations globales provoque une hausse généralisée des taux longs dans le monde
- Cette forte corrélation des marchés de taux devrait être temporaire avant de se renforcer
- En 2017, la remontée des anticipations inflationnistes poussera les taux longs à la hausse
- Le rebond rapide des taux longs pourrait ralentir le rythme des interventions de la Fed en 2017
- Le programme du président Trump ne développera des effets sur l’économie réelle qu’au second semestre
- Les politiques monétaires de la BCE et de la BoJ seront moins expansives en 2017
- Les marchés obligataires émergents offrent encore des perspectives positives
