La force du yen menace la croissance du PIB et le marché actions


12 Mar

La force du yen menace la croissance du PIB et le marché actions


Un affaiblissement du yen est indispensable. La consommation et les indicateurs avancés hésitent. Les exportations et les profits des sociétés fléchissent. Prématuré d’acheter le Nikkei.

Points clés

  • La force du yen menace la croissance japonaise
  • Risque de tassement conjoncturel au 1er trimestre 2018
  • Le cycle des exportations a déjà faibli
  • La croissance des profits des entreprises fléchit
  • La consommation privée reste tendanciellement modérée
  • Les indicateurs avancés sont encore moroses
  • Le yen retrouve temporairement son caractère de monnaie refuge
  • La BoJ n’a pas d’autre choix que de poursuivre sa politique monétaire pour affaiblir le yen
  • Enfin des signes de renforcement de l’inflation
  • Il est encore trop tôt pour racheter le Nikkei
  • Sous-pondérer les actions japonaises
  • Un affaiblissement du yen est indispensable