Catégorie : Analyses Hebdomadaires

07 Août

Marchés obligations internationaux

Les rendements des bons du Trésor américain ont montré une volatilité notable. Pour les marchés de taux, la situation est déjà complexe et l’équation est difficile à résoudre. La BNS envisage des taux négatifs si le franc poursuit sa tendance haussière. Points clés Poursuite de la décorrélation entre les marchés de taux Entre récession et [...]
29 Juil

Marchés actions internationaux

Les Etats-Unis semblent toujours plus fragilisés par la politique de Trump. Un ralentissement conjoncturel et une remontée de l’inflation probable. Incertitude élevée et faible visibilité induite par le chaos actuel peu propice à l’investissement à long terme en Suisse Points clés Retour des incertitudes et des risques macroéconomiques Le marché américain lévite dangereusement Les valeurs [...]
10 Juil

L’heure de vérité se rapproche aux États-Unis

Le PIB du T2 masquera la faiblesse de la consommation. Effets des droits de douane reportés au S2. Dilemme persistant pour la Fed. Les taux hésitent entre récession et inflation. Le chaos a déstabilisé le dollar. Privilégier les actions défensives. Points clés Rebond probable mais trompeur du PIB au T2 L’économie résiste au chaos provoqué [...]
03 Juil

La confiance se renforce en Europe

L’Allemagne est de retour. Relance de la conjoncture au S2. Indice PMI plutôt positifs. Inflation inférieure à 2%. BCE encore flexible. Perspectives modérées pour les obligations. Contexte positif pour l’euro et l’immobilier. Retour des risques actions. Points clés L’amélioration de la conjoncture se poursuit en Europe Poursuite de la dynamique positive au 2ème semestre Les [...]
23 Juin

Privilégier les obligations et l’immobilier au Royaume-Uni

Rebond surprise du PIB. Indicateurs avancés incertains. L’inflation résiste. La BoE restera prudente jusqu’en septembre. Prime de risque élevée pour les obligations. Immobilier titrisé en tendance positive. Perte de momentum pour le FTSE100. Points clés Rebond surprenant au T1 du PIB dépassant les attentes L’incertitude sur le plan international pèse sur la conjoncture britannique Les [...]
17 Juin

La BNS pourrait déjà passer en taux négatifs en juin

Un T1 particulièrement robuste. Tassement de la croissance attendu au T2. Indicateurs avancés incertains et contrastés. La Suisse à nouveau en déflation. La BNS abaissera ses taux en juin. Affaiblissement probable du franc. Risques croissant pour les actions. Points clés Un premier trimestre étonnamment robuste pour le PIB Risques élevés de tassement de la croissance [...]
10 Juin

Perspectives réduites pour les actifs japonais

Fléchissement de la croissance. Indicateurs avancés mitigés. Inflation encore trop élevée. Coup d’arrêt à la normalisation de la politique de la BoJ. Baisse des risques sur les taux longs. Le yen peut encore s’apprécier. Le Nikkei plafonne. Points clés Coup de frein à la consommation et aux exportations au T1 L’incertitude subsiste largement pour le [...]
07 Avr

Trump ravive les craintes d’un choc économique majeur aux conséquences mondiales

L’administration Trump déclare la guerre commerciale au monde et met fin au libre échange. Un nouveau paradigme absurde qui rappelle l’origine de la grande dépression des années 30. Le pire n’est peut être pas certain, mais l’Amérique aura de la peine à retrouver une crédibilité. Points clés L’administration Trump déclare la guerre commerciale au monde [...]
07 Avr

Les politiques de Trump tuent la croissance

Coup d’arrêt à la dynamique économique. Trump et DOGE cassent la confiance. Dilemme compliqué pour la Fed. 15% de droit de douane et +1.5% d’inflation. Les marchés de taux profitent des risques de récession. Dollar et actions sous pression. Points clés La conjoncture américaine fléchit depuis Trump Coup d’arrêt à la croissance au 1er semestre [...]
01 Avr

Nouveau paradigme positif pour l’Europe

L’Allemagne est de retour. Relance de la conjoncture au S2. Indice PMI plutôt positifs. Inflation inférieure à 2%. BCE encore flexible. Perspectives modérées pour les obligations. Contexte positif pour l’euro et l’immobilier. Retour des risques actions. Points clés La dynamique de la zone euro fléchit à nouveau Le T1 2025 restera faible avant une prochaine [...]