Catégorie : Analyses Hebdomadaires

Une année 2020 incroyable pour les matières premières. Focus sur les deux derniers super cycles pour les matières premières. Réduction rapide des stocks. 4 principaux facteurs soutenant l’accroissement de la demande. C’est le moment d’investir dans les matières premières. Points clés Une année 2020 incroyable pour les matières premières. Focus sur les deux derniers super [...]

Accélération de la croissance au T2 (+5,6%). Hausse du PIB de +7% en 2021. Campagne de vaccination efficace. Soutien conjoncturel massif. Effet de richesse positif. Excédent d’épargne. Hausse de l’inflation, des taux longs et du dollar. Points clés Un 1er trimestre de transition avant une accélération de la croissance déjà visible au 2ème trimestre L’année [...]

Contraction de –1.5% du PIB au T1. Perspectives réduites à +4% pour l’année. La BCE accélère son PEPP et pourrait injecter 60 Mrds. d’euros/mois. Les PMI sont optimistes. La hausse des taux est freinée temporairement. Faiblesse de l’euro. Points clés Nouvelle chute attendue de –1.5% du PIB européen au 1er trimestre L’échec criant des campagnes [...]

Contraction de –2.9% du PIB britannique en janvier. Les exportations vers l’UE plongent de –40.7%. Reprise conjoncturelle repoussée au 2ème trimestre. La hausse des taux longs et la perspective de déconfinement soutiennent la livre. Points clés Le PIB britannique se contracte de -2.9% en janvier Chute historique des exportations britanniques Contrôles aux frontières et violation [...]

La relance n’interviendra qu’au 2ème trimestre. Potentiel élevé de reprise des exportations japonaises. La consommation peut sensiblement se renforcer. La faiblesse du yen est la seule option. Révision à la hausse des profits des entreprises. Points clés Une croissance à deux chiffres au 4ème trimestre laisse présager une dynamique positive pour 2021 Hausse de la [...]

La Suisse sort de la crise en position de force. Le PIB profite déjà de la relance asiatique. L’affaiblissement du franc gagne du momentum. La BNS réalisera des profits hors norme en 2021. Exit le marché des capitaux. Prudence sur les actions. Points clés Croissance de +0.3% du PIB suisse supérieure aux attentes au 4ème [...]

Plans de relance économique aussi favorables à l’immobilier. La crise sanitaire n’aura pas d’effets profonds sur les rendements. L’immobilier reste un « hedge » efficace contre une reprise de l’inflation. Profiter d’investir. Points clés La volatilité du mois de janvier n’a pas épargné l’immobilier titrisé international Alignement des cycles conjoncturels régionaux et nationaux favorable à [...]

Rebond probable des taux longs en 2021. Accroissement de l’attractivité relative du marché américain. Risques inflationnistes sous-estimés. Attention aux primes de risques et aux durations. Points clés Début d’année « bearish » pour les marchés de taux sous l’influence du Trésor US Rebond inattendu mais probable des taux longs en 2021 La remontée des taux [...]

Fondamentaux favorables à l’or. Poursuite de la progression de la demande d’investissement. Retour du facteur inflation. Stagnation de la production. Hausse de la demande mondiale. Points clés Retour en force du facteur « inflation » Support des taux d’intérêt nominaux et réels Expansion nette de la masse monétaire Influence réduite des risques géopolitiques Rôle limité [...]

L’UE peut enfin débloquer les 750 Mrds. du plan de relance. Contraction probable du PIB au T4. La BCE va accroître ses programmes de soutien. La baisse des primes de risque atteint ses limites. Retour des risques sur les marchés. Points clés Fin du 1er suspense : l’Union européenne va enfin pouvoir distribuer les 750 [...]