Catégorie : Analyses Hebdomadaires

Hausse de +0.2% du PIB au T3. L’Allemagne résiste au seuil de la récession. Statu quo de la BCE. Changement de perspectives pour les taux longs. Valorisations en faveur de l’Europe. Points clés Un 3ème trimestre un peu meilleur qu’attendu en zone euro Consommation, dépenses publiques et exportations soutiennent la croissance au T3 Les indicateurs [...]

Croissance anémique de +0.1% du PIB au T3. Décélération de la consommation. Contraction des exportations. Innaction de la BoJ dans l’attente d’un plan de soutien gouvernemental. Points clés Le PIB japonais est pratiquement au point mort au T3 (+0.1%) Nouvelle chute des exportations, mais la balance commerciale redevient excédentaire La production industrielle replonge en fin [...]

Le PIB nominal passe le cap de 700 milliards de francs par an. Valorisation des actions supérieure à la moyenne historique. Surévaluation manifeste du franc en termes de PPA. Points clés La croissance de +0.4% du PIB suisse au T3 surprend favorablement les prévisionnistes Le PIB suisse dépasse pour la première fois les 700 milliards [...]

Croissance du PIB de +2.2% en 2019. Baisses de taux nominaux et réels favorables à l’économie. Indicateurs avancés encore indécis. Rebond des taux longs. Attention aux PE. Points clés Excès de pessimisme infondé, mais finalement favorable à la croissance économique Les taux nominaux et réels soutiendront la dynamique économique La Fed confirme ses attentes de [...]

Chute de -0.2% du PIB au T2. Risques réels de récession. Diminution de la probabilité d’un « no deal ». BoE en phase d’attente. Rebond possible des taux longs et de la Livre sterling. Points clés La Cour suprême fait échec à la stratégie de Boris Johnson Diminution des risques de « no deal » Une récession [...]

Hausse de +0.2% du PIB au T2. L’Allemagne pose problème. La BCE injectera 20Mrds/mois pendant deux ans. Rebond de l’euro. Rotation des actifs favorable aux actions européennes. Points clés Le recul du PIB allemand freine la dynamique économique en Europe La consommation et l’investissement restent sur une tendance de fonds positive Les indicateurs avancés ont [...]

Hausse de +0.3% du PIB au T2. La consommation reste vigoureuse. Forte chute des exportations. La BOJ pourrait choisir la patience. Chute des profits des sociétés du Nikkei. Points clés Le PIB japonais maintient une dynamique positive au T2 et croît de +0.3% La consommation soutient la croissance grâce à une progression de +0.6% Le [...]

Faible croissance du PIB au T2 (+0.3%). Perspectives 2019 revues à la baisse. La chute des taux ne durera pas. Valorisation élevée pour les actions. Agios immobiliers extrêmes. Points clés Tassement logique de la croissance du PIB au T2 dans un environnement très incertain (+0.3%) La consommation est le principal facteur de croissance du PIB [...]

Politiques monétaires et taux favorables à l’immobilier international. Six semaines exception-nelles pour l’immobilier titrisé suisse. Attention à la hausse des agios. Prendre des profits. Points clés Une nouvelle année positive pour l’immobilier L’immobilier titrisé est toujours une alternative L’immobilier direct reste bien orienté Amélioration des perspectives conjoncturelles avec la baisse des taux d’intérêt Taux de [...]

Le bras de fer se poursuivra après le G20. Les anticipations de baisse de taux directeurs sont trop élevées. La consommation soutiendra le PIB. Réduire à nouveau l’exposition en actions. Points clés Le G20 n’apporte aucune solution mais la trêve pourrait pousser la Fed à s’abstenir La banque centrale face à un choix difficile Baisser [...]