Catégorie : Analyses Hebdomadaires

29 Juin

Favoriser l’immobilier et les actions au détriment des obligations européennes

Récession limitée en 2023. L’inflation surprend la BCE. Fin de cycle restrictif plus proche de 5%. Relance haussière des courbes de taux. Appréciation de l’euro. Valorisations attrayantes de l’immobilier titrisé et des actions européennes. Points clés L'économie européenne est encore au point mort Le 2ème trimestre restera certainement très faible Les indicateurs avancés enregistrent de [...]
23 Juin

Discount significatif pour les actions britanniques

Baisse des risques de récession. Les salaires soutiennent le pouvoir d’achat. Trop lent déclin de l’inflation. Relance du cycle de hausse des taux. Marchés des capitaux et immobilier en déroute. Valorisations favorables aux actions. Points clés L’économie britannique flirte toujours avec la récession Le 2ème trimestre s’annonce à nouveau difficile Nouveaux déclins inquiétants des indicateurs [...]
16 Juin

Attention au Nikkei au plus haut depuis 33 ans

Accélération de +0.7% du PIB nippon. La confiance des ménages reste hésitante. Diminution de 66% du déficit commercial. L’inflation tombe à +3.2%. Politique monétaire très expansive. Attention au Nikkei au plus haut depuis 33 ans. Points clés L’économie japonaise se reprend nettement au T1 et croit plus fortement qu’escompté (+0.7%) Ralentissement de la croissance au [...]
09 Juin

L’inflation suisse rentre dans le rang : un facteur essentiel pour la hausse des actifs financiers 

Bonne croissance économique au T1 (+0.5%). Inflation (+1.9%) en net déclin et déjà inférieure à l’objectif de la BNS. Fin en vue du cycle de hausse des taux directeurs. Opportunités dans les marchés obligataires. Relance haussière pour les actions. Points clés L’économie suisse surprend favorablement par une progression du PIB de +0.5% au 1er trimestre [...]
17 Mai

Opportunités à saisir dans l’immobilier titrisé

L’immobilier titrisé est trop sévèrement affecté par la hausse des taux. Décotes attrayantes en Europe et au Royaume-Uni. Rendements absolus intéressants. Primes de risques séduisantes en Suisse. Agios et disagios historiques pour les actifs suisses. Points clés Retour de la volatilité sur l'immobilier titrisé La correction de l'immobilier titrisé est une opportunité Immobiliers titrisé européen [...]
25 Avr

Accélération de la dédollarisation

Les prémices de la fin des pétrodollars et début de la dédollarisation. La Chine fédère les mécontents et propose une alternative au dollar. Pétrodollars, pétroyuans et nouvelle monnaie des BRICS. 4 conséquences majeures de la dédollarisation. Points clés Comment le dollar devient LA monnaie internationale 50 années d’hégémonie du dollar Emergence des pétrodollars dans les [...]
14 Avr

Tendance positive pour les actions américaines

Croissance ralentie du PIB au T1. Un « soft landing » se dessine. Déclin des indicateurs avancés. L’emploi se dégrade enfin. Baisse attendue de la consommation. L’inflation glissera en dessous de 5%. La Fed marquera une pause. Affaiblissement du dollar. Opportunités dans les marchés de capitaux. Perspectives positives pour les actions. Points clés Une fin [...]
31 Mar

Quels actifs européens privilégier ?

Récession probable en 2023. Objectif de taux BCE à 4%. Décorrélation des politiques monétaires. Relance haussière des rendements nationaux. Appréciation de l’euro. Valorisations attrayantes de l’immobilier titrisé et des actions. Points clés L'économie européenne chancelle mais évite encore une récession au T4 2022 Contraction limitée de l'économie au 1er semestre Indicateurs avancés soutenus par les [...]
27 Mar

Actions britanniques en soldes

Récession en 2023. Un 1er trimestre résilient. Reprise temporaire de la confiance des ménages. L’inflation n’est pas sous contrôle. BoE en pause. Les rendements obligataires s’ajustent. L’immobilier succombe. Actions toujours attrayantes. Points clés L’économie britannique se rapproche d’une récession Le 1er trimestre 2023 pourrait encore être résilient Indicateurs avancés toujours mixtes Marché de l’emploi toujours [...]
17 Mar

Faillite SVB : nouveau paradigme en matière de politique monétaire ?

La faillite de la SVB a des conséquences diverses. Le risque systémique semble écarté par les banques centrales. Le CS est une banque systémique mondiale. Le support de la BNS était escompté. Un nouveau paradigme probable pour les taux. Points clés La faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) aura des effets sur la politique [...]