Catégorie : Analyses Hebdomadaires

Contraction de –2.9% du PIB britannique en janvier. Les exportations vers l’UE plongent de –40.7%. Reprise conjoncturelle repoussée au 2ème trimestre. La hausse des taux longs et la perspective de déconfinement soutiennent la livre. Points clés Le PIB britannique se contracte de -2.9% en janvier Chute historique des exportations britanniques Contrôles aux frontières et violation [...]

La relance n’interviendra qu’au 2ème trimestre. Potentiel élevé de reprise des exportations japonaises. La consommation peut sensiblement se renforcer. La faiblesse du yen est la seule option. Révision à la hausse des profits des entreprises. Points clés Une croissance à deux chiffres au 4ème trimestre laisse présager une dynamique positive pour 2021 Hausse de la [...]

La Suisse sort de la crise en position de force. Le PIB profite déjà de la relance asiatique. L’affaiblissement du franc gagne du momentum. La BNS réalisera des profits hors norme en 2021. Exit le marché des capitaux. Prudence sur les actions. Points clés Croissance de +0.3% du PIB suisse supérieure aux attentes au 4ème [...]

Plans de relance économique aussi favorables à l’immobilier. La crise sanitaire n’aura pas d’effets profonds sur les rendements. L’immobilier reste un « hedge » efficace contre une reprise de l’inflation. Profiter d’investir. Points clés La volatilité du mois de janvier n’a pas épargné l’immobilier titrisé international Alignement des cycles conjoncturels régionaux et nationaux favorable à [...]

Rebond probable des taux longs en 2021. Accroissement de l’attractivité relative du marché américain. Risques inflationnistes sous-estimés. Attention aux primes de risques et aux durations. Points clés Début d’année « bearish » pour les marchés de taux sous l’influence du Trésor US Rebond inattendu mais probable des taux longs en 2021 La remontée des taux [...]

Fondamentaux favorables à l’or. Poursuite de la progression de la demande d’investissement. Retour du facteur inflation. Stagnation de la production. Hausse de la demande mondiale. Points clés Retour en force du facteur « inflation » Support des taux d’intérêt nominaux et réels Expansion nette de la masse monétaire Influence réduite des risques géopolitiques Rôle limité [...]

L’UE peut enfin débloquer les 750 Mrds. du plan de relance. Contraction probable du PIB au T4. La BCE va accroître ses programmes de soutien. La baisse des primes de risque atteint ses limites. Retour des risques sur les marchés. Points clés Fin du 1er suspense : l’Union européenne va enfin pouvoir distribuer les 750 [...]

Ralentissement de la dynamique économique. Emploi et consommation fragilisés. Priorité à la croissance. Poursuite obligée de la monétisation des déficits. Hausse des profits des actions. Points clés La dynamique du PIB devrait fortement ralentir au 4ème trimestre L’emploi reste fragile et pourrait pénaliser la consommation Les 4 priorités du nouveau président américain Hausse du déficit [...]

Croissance supérieure aux attentes. Demande intérieure solide. Perspectives positives pour 2021. Le franc semble toujours surévalué. Un franc suisse numérique ? Consolidation des actions suisses. Points clés  Le PIB suisse bondit de +7.2% au 3ème trimestre et efface pratiquement la chute de -8.6% à la fin juin La demande intérieure surprend par sa vigueur La [...]

Contraction probable de -2.5% au T4. Risques conjoncturels croissants en début 2021. Marge de manœuvre limitée de la BoE. Faiblesse de la livre sterling. Discount de 17% pour le FTSE 100. Points clés Encore quelques jours pour éviter un Brexit sans accord désastreux pour les britanniques Rebond temporaire du PIB au 3ème trimestre Contraction probable [...]