Analyse hebdomadaire

Sous-estimer l’inflation pourrait provoquer un choc de taux significatif en 2022. Points clés Prise de conscience tardive des BC après leur déni Une surprise désormais partagées par les investisseurs Un PIB mondial record en 2022 relancera l’inflation Persistance des déséquilibres observés entre offre et demande mondiale Revue rapide des facteurs inflationnistes actifs en 2021 L’inflation [...]

Croissance du PIB de +4.2% en 2022. L’inflation atteint 5%. Fin du PEPP en mars. Hausse des liquidités par l’APP. Relance haussière des taux longs. L’euro a 20 ans et fête sa stabilité. Prime de risque favorable aux actions européennes. Points clés L’euro a 20 ans et se traite en 2022 pratiquement au même niveau [...]

Nouvelle accélération de la croissance au T4. Perspectives positives pour le PIB en 2022. Les tensions inflationnistes persistent. Attention aux effets du Big Quit. Fin des injections de cash en mars. La hausse des taux affectera les équilibres fragiles. Points clés La croissance américaine déraille temporairement au 3ème trimestre (+2.2%) Un 4ème trimestre 2021 à [...]

Fléchissement conjoncturel en fin 2021. Indicateurs avancés incertains. L’inflation ne diminue pas. Tensions sur le marché du travail. La BoE monte son taux directeur. Décélération des prix de l’immobilier. Les actions profitent d’un discount de 20%. Points clés Fléchissement conjoncturel pendant l’hiver Déclin inquiétant des indicateurs avancés La faiblesse des créations d’emploi masque des tensions [...]

Vers un affaiblissement de la valeur du franc suisse. L’euro souffre logiquement d’un différentiel de taux d’intérêt défavorable. Regain d’attractivité des obligations et du dollar. La faiblesse du yen reste indispensable. Affaiblissement temporaire du yuan. La livre sterling peut-elle profiter du différentiel de taux nominaux ? Points clés Vers un affaiblissement de la valeur du [...]

La pentification des « yield curve » est enclenchée. Renversement de tendance acté sur le marché obligataire en livres sterling. Politique d’investissement prudente en phase de remontée des taux. Points clés Hausse des rendements pour les obligations en dollars L’inflexion des rendements à long terme se concrétise aussi en Europe Stabilité des taux longs japonais [...]

Les prix de l’énergie explosent littéralement au 3ème trimestre 2021. Réduction des inventaires poussée par la hausse de la demande mondiale. Effets indirects de la transition énergétique sur le marché de l’énergie. Risques de récession après un choc de l’offre ? Points clés Etat du marché du brut mondial Réduction des inventaires poussée par la [...]

La croissance du PIB ne fléchit pas réellement. La consommation personnelle s’est emballée. Les contraintes logistiques s’installent. Tensions à venir sur l’emploi. La Fed doute et annonce un « tapering ». La hausse des taux secouera les marchés. Points clés La croissance américaine ne ralentit pas vraiment La consommation personnelle enregistre une progression record Chute [...]

LE PIB britannique déçoit. Faiblesse conjoncturelle attendue au T4. Chute de 900 milliards d’exportations vers l’UE. Tensions sur le marché du travail. L’inflation se diffuse. Hausse des taux longs. La BoE est prête à remonter ses taux d’intérêt. Points clés Stagnation du PIB britannique en juillet (+0.1%) Chute historique des exportations britanniques Indicateurs avancés encore [...]

Croissance du PIB de +2.2% au T3 et de +2% au T4. Accélération de l’inflation en septembre. La BCE annonce la fin de son PEPP. Renversement de tendance durable sur les taux d’intérêt. Valorisations relatives positives pour les actions. Points clés La croissance se renforce en Europe et pourrait atteindre +5% sur l’ensemble de l’année [...]