Analyse hebdomadaire


20 Mai

PERSPECTIVES ET STRATÉGIES  I  Obligations internationales  

Les marchés de taux s’embrasent avec la flambée des prix. Les ajustements des courbes de taux sont déjà très significatifs. Tensions plus durables sur les taux européens. Nouvelles opportunités en zone dollar en particulier. Points clés Dégradation nette des perspectives économiques 2022 Les marchés de taux s’embrasent avec la flambée des prix et de l’inflation [...]
28 Mar

L’inflation européenne menace la croissance et les résultats des entreprises

Croissance encore décevante au 1er semestre. L’inflation dépassera +7% dans la zone euro. Risque d’affaiblissement de la consommation. Tensions sur les taux. Valorisations relatives des actions menacées par l’absence de visibilité. Points clés La croissance du PUB européen rsique encore de décevoir au 2ème trimestre L'euro pourrait profiter d'un regain de momentum sur l'évolution des [...]
23 Mar

Choc de croissance probable au Royaume-Uni 

Diminution des perspectives de croissance. Hausse possible de l’inflation à +8%. Confiance et consommation en danger. Tensions sur les taux d’intérêt. La BoE prête à monter encore plus haut ses taux. Prime de risque favorable aux actions. Points clés PIB 2021 –0.4% en-dessous de son niveau prépandémie Un 1er trimestre 2022 potentiellement en hausse de [...]
11 Mar

Révision à la baisse des perspectives économiques pour le Japon en 2022

Reprise économique décevante en 2021. Un 1er trimestre 2022 faible. Le plan de relance gouvernemental soutient la consommation. Environnement difficile pour les exportations. Inflation contenue. Faiblesse du yen. Opportunités pour le Nikkei. Points clés Le PIB japonais a déçu au 4ème trimestre 2021 Risque de contraction du PIB au 1er trimestre Perspectives de croissance surestimées [...]
08 Mar

La géopolitique menace aussi la croissance suisse

Révision indispensable des perspectives économiques en cours. Renforcement probable de l’inflation. Menaces sérieuses sur le pouvoir d’achat et la consommation des ménages. En dix semaines, les actions suisses perdent leurs gains de 2021. Points clés Sans surprise le PIB suisse ralenti en fin d’année (+0.3%) mais enregistre une croissance de +3.7%/an Le 1er trimestre devrait [...]
17 Fév

Les taux longs retrouvent leurs niveaux de 2016/2018  

Hausse générale des taux longs. Corrélation très élevée. Les taux à 10 ans US passent le cap des 2%. Des mouvements déjà significatifs. La prudence reste de mise. Points clés Nouvelles tendances haussières pour les taux longs Forte corrélation en phase de normalisation Regain d’attractivité des obligations US à 2% Retour des tensions sur les [...]
14 Fév

Nouvelles opportunités pour l’immobilier global

Le mois de janvier offre ne nouvelles perspectives. Le marché immobilier américain se stabilise. L’Europe peut profiter d’un repositionnement des investisseurs. Décélération des prix de l’immobilier en 2022 au Royaume-Uni. Marché toujours en grande difficulté en Chine. Points clés L’immobilier titrisé international surpasse le marchés actions en 2021 mais souffre aussi en janvier 2022 Perspective [...]
13 Jan

L’inflation va-t-elle baisser aussi vite que les banques centrales l’espèrent en 2022 ?

Sous-estimer l’inflation pourrait provoquer un choc de taux significatif en 2022. Points clés Prise de conscience tardive des BC après leur déni Une surprise désormais partagées par les investisseurs Un PIB mondial record en 2022 relancera l’inflation Persistance des déséquilibres observés entre offre et demande mondiale Revue rapide des facteurs inflationnistes actifs en 2021 L’inflation [...]
31 Déc

Perspectives positives pour le PIB européen en 2022.

Croissance du PIB de +4.2% en 2022. L’inflation atteint 5%. Fin du PEPP en mars. Hausse des liquidités par l’APP. Relance haussière des taux longs. L’euro a 20 ans et fête sa stabilité. Prime de risque favorable aux actions européennes. Points clés L’euro a 20 ans et se traite en 2022 pratiquement au même niveau [...]
31 Déc

La menace du tapering et de la hausse des taux

Nouvelle accélération de la croissance au T4. Perspectives positives pour le PIB en 2022. Les tensions inflationnistes persistent. Attention aux effets du Big Quit. Fin des injections de cash en mars. La hausse des taux affectera les équilibres fragiles. Points clés La croissance américaine déraille temporairement au 3ème trimestre (+2.2%) Un 4ème trimestre 2021 à [...]