18
Oct
L’appréciation du dollar et des rendements élevés disqualifient les autres actifs. La hausse des taux s’avère être une menace systémique. Les risques de défauts augmentent. La liquidité en dollar diminue. La Fed doit infléchir sa politique. Points clés Vive le dollar US ! L’appréciation du dollar disqualifie les autres actifs Aparté sur la création monétaire et [...]
14
Oct
L’Europe évite encore la récession. Confiance au plus bas. L’inflation atteint +10%. La BCE suit une stratégie plus modérée. Courbes de rendement encore positives. Chute excessive de l’immobilier européen. Prime de risque actions de 45%. Points clés L’Europe pourra-t-elle rééditer sa performance relative au T3 et éviter une nette décroissance de son PIB ? Perspectives [...]
12
Oct
Les prix du gaz en Europe ont chuté de -54% depuis leur sommet d’août et atteignent désormais leur plus bas niveau depuis juillet. Les importations de GNL en Europe ont touché leur plus haut niveau depuis 2016 et des températures plus modérées attendues pour les prochaines semaines soutiennent la tendance. Elle est aussi renforcée par [...]
10
Oct
Nouveau gouvernement déjà décrédibilisé. Hausse massive des taux. Risques de faillite des caisses de pension UK. Chute de la livre. Virage à 180 degrés de politique monétaire. Stabilité des prix de l’immobilier. Choc limité pour les actions. Points clés Le nouveau gouvernement britannique annonce un "mini-budget" qui provoque le chaos L'économie britannique encore en sursit [...]
05
Oct
Conjoncture positive au Japon. Indicateurs avancés mixtes. La faiblesse du yen pousse l’inflation à la hausse. Politique monétaire toujours expansive. Rendements obligataires sans intérêt. Affaiblissement des perspectives pour le Nikkei. Points clés Révision très positive du PIB japonais au T2 (+3.5%) Perspectives moins favorables pour le trimestre en cours Indicateurs avancés toujours modérément optimistes Hausse [...]
05
Oct
L’accélération à la hausse des rendements en dollars et notamment le bref passage des taux longs au-dessus du seuil de 4% à dix ans en fin de mois de septembre s’est en partie déjà dégonflée en ce début de semaine. En quelques jours seulement, la baisse des rendements est en effet déjà très sensible. Les [...]
29
Sep
L’économie suisse résiste aux risques de récession. La BNS durcit le ton. Stabilisation probable de l’inflation. Ecarts de rendements favorables à l’euro. Rendements attrayants sur les obligations. Détente probable des taux positive pour les actions. Points clés L'économie suisse montre encore sa résilience Les consommations privées et les investissements en biens d'équipement soutiennent le PIB [...]
27
Sep
L’accélération de la hausse des taux à 10 ans du Trésor aux Etats-Unis au-delà de 3.75% ces derniers jours a encore renforcé le dollar qui s’est désormais apprécié de +18% contre l’ensemble des devises cette année. L’appréciation du dollar pèse notamment sur les cours du brut en chute de –6% la semaine passée et en [...]
21
Sep
L’immobilier titrisé a fortement réagi à la hausse des taux d’intérêt et du coût du crédit hypothécaire observé au cours des derniers mois dans la plupart des pays. La chute de -25% de l’indice global EPRA Nareit Developped (USD) a ainsi effacé les excès de valorisation de l’année 2021 et se situe maintenant -7% en [...]
14
Sep
La publication des chiffres de l'inflation pour le mois d'août n'a pas confirmé les espoirs des investisseurs qui espéraient une nouvelle baisse des prix. La baisse des prix des matières premières n'a pas suffi à compenser la pression persistante sur les loyers et les prix alimentaires. La Réserve Fédérale devrait donc logiquement maintenir le durcissement [...]
