Analyse hebdomadaire

Hausse de +0.2% du PIB au T2. L’Allemagne pose problème. La BCE injectera 20Mrds/mois pendant deux ans. Rebond de l’euro. Rotation des actifs favorable aux actions européennes. Points clés Le recul du PIB allemand freine la dynamique économique en Europe La consommation et l’investissement restent sur une tendance de fonds positive Les indicateurs avancés ont [...]

Hausse de +0.3% du PIB au T2. La consommation reste vigoureuse. Forte chute des exportations. La BOJ pourrait choisir la patience. Chute des profits des sociétés du Nikkei. Points clés Le PIB japonais maintient une dynamique positive au T2 et croît de +0.3% La consommation soutient la croissance grâce à une progression de +0.6% Le [...]

Faible croissance du PIB au T2 (+0.3%). Perspectives 2019 revues à la baisse. La chute des taux ne durera pas. Valorisation élevée pour les actions. Agios immobiliers extrêmes. Points clés Tassement logique de la croissance du PIB au T2 dans un environnement très incertain (+0.3%) La consommation est le principal facteur de croissance du PIB [...]

Politiques monétaires et taux favorables à l’immobilier international. Six semaines exception-nelles pour l’immobilier titrisé suisse. Attention à la hausse des agios. Prendre des profits. Points clés Une nouvelle année positive pour l’immobilier L’immobilier titrisé est toujours une alternative L’immobilier direct reste bien orienté Amélioration des perspectives conjoncturelles avec la baisse des taux d’intérêt Taux de [...]

Le bras de fer se poursuivra après le G20. Les anticipations de baisse de taux directeurs sont trop élevées. La consommation soutiendra le PIB. Réduire à nouveau l’exposition en actions. Points clés Le G20 n’apporte aucune solution mais la trêve pourrait pousser la Fed à s’abstenir La banque centrale face à un choix difficile Baisser [...]

Effondrement de -2.7% de la production industrielle et chute du PIB de -0.4% en avril. Livre sterling sous pression. BoE en retrait. Sept candidats pour remplacer Theresa May. Points clés Qui veut remplacer Theresa May ? Déjà sept candidats, le favori est Boris Johnson Dégradation des indicateurs avancés en mai Chute du PMI manufacturier en-dessous [...]

Rebond de la consommation (+0.5%). PMI encore hésitants. Taux longs au plus bas historique. Relative stabilité de l’euro. Prime de risque élevée des actions européennes (27%) Points clés Meilleur début d’année qu’attendu pour la croissance européenne Croissance de +0.4% du PIB et +1.2% sur un an Consommation des ménages en hausse de +0.5% Les indicateurs [...]

Croissance du PIB stabilisée à +2% sur un an. Prudence des consommateurs. Secteur manufacturier sous pression. La BOJ peut baisser ses taux à -0.3%. Nikkei sous influence. Points clés Les bonnes surprises se poursuivent au 1er trimestre avec une hausse de +0.5% du PIB La croissance japonaise se stabilise à +2% sur un an et [...]

Nette reprise de la croissance du PIB. Perspectives solides pour l’année 2019. Poursuite de l’anomalie sur les taux d’intérêt. Attention à l’euphorie présente sur le marché actions. Points clés Nette relance (+0.6%) du PIB au T1 (+1.7% sur un an) Nous maintenons notre perspective de croissance de +1.5% sur l’année 2019 La demande intérieure et [...]

Donald Trump sème le vent et pourrait récolter la tempête. La perspective d’un accord commercial s’éloigne. Retour des incertitudes. Attention aux valorisations élevées. Réduire le risque action. Points clés L'euphorie succède peut-être déjà à la panique Donald Trump relance les incertitudes La perspective d’un accord commercial s’éloigne Incertitudes et valorisations plus élevées ne font pas [...]