Analyse hebdomadaire

Retournement de tendance probable au second semestre pour les cours du brut. Hausse de la demande soutenue par la Chine et l’Inde. Hausse prochaine des métaux précieux et industriels. Points clés Hausse de la production américaine et déceptions conjoncturelles ont pesé sur les cours du brut Retournement de tendance probable au second semestre La chute [...]

Le dollar corrige sur fond de promesses non tenues. L’euro profite du renforcement des fondamentaux. Le yen ne progressera pas sans inflation. Elargissement du spread CHF-EUR. Points clés Le dollar US a souffert des surprises économiques négatives et des promesses jusqu’ici non tenues du président Trump en matière d’investissements et de fiscalité Le dollar « trade-weighted » [...]

La Fed poursuit sa normalisation monétaire. Projections optimistes de la BCE. Retour marqué de l’inflation au Royaume-Uni. Les risques de déflation s’éloignent au Japon. Points clés Vers une nouvelle hausse des taux longs aux Etats-Unis La dynamique américaine doit cependant s’affirmer La BCE prépare une normalisation en douceur de sa politique monétaire pour 2018 et [...]

La prise en compte des risques carbone, c’est pour maintenant ! Points clés L’année 2016 battait à nouveau des records en matière d’anomalies de température : +1°C par rapport à la moyenne 1951-1980 Rappelons l’objectif de la COP21: contenir la hausse des températures « bien en dessous de +2°C » et « poursuivre les efforts pour [...]

Ajustements des anticipations économiques. Inflation modérée. Reprise des taux longs. La Fed suit son plan. Le consommateur reste confiant. Le S&P 500 est trop dépendant des GAFA. Points clés Croissance réduite du PIB (+1.4%) au T1 Le 2ème trimestre devrait être plus fort (+3.1%) Surprises économiques négatives Les indicateurs avancés sèment le doute Marché du [...]

Accélération de la croissance du PIB à +1.9%. Relance du couple franco-allemand. Diminution des incertitudes politiques. Résultats des sociétés en nette progression. Consensus optimiste. Points clés La zone euro peut encore surprendre par une dynamique économique plus forte que prévu De meilleures perspectives de croissance pour la zone euro en 2017 Des réformes en France [...]

Les exportations tirent la croissance (+3.9%). La consommation déçoit (+0.1%). L’inflation progresse de +0.5%. Les indicateurs avancés fléchissent. La BNS considère le franc surévalué. Points clés Meilleur trimestre de croissance depuis juin 2016 pour le PIB suisse (+0.3%) Rebond net et réjouissant des exportations (+3.9%) La consommation privée peine (+0.1%) malgré un taux de chômage [...]

Pari manqué pour May. Fin du « hard » Brexit ? Stabilisation de la livre. Le PIB s’effrite. L’immobilier ralentit. L’inflation poussera les taux longs. Visibilité insuffisante pour les actions. Points clés Theresa May pourrait bien manquer son objectif lors des prochaines élections législatives Perspectives de négociations plus apaisées Un Brexit sans agressivité ? Stabilisation probable [...]

La baisse du yen dope les exportations. Le PIB profite aussi de la relance du cycle mondial. Stabilisation du yen. Reprise de la consommation. Hausse des profits. Nikkei sous-évalué. Points clés Un premier trimestre surprenant pour la croissance économique au Japon Cinquième mois consécutif de croissance des exportations Le PIB japonais a progressé de +2.2% [...]

La politique américaine redevient incertaine. Où en est le plan fiscal de D.Trump ? Hausse des incertitudes et des risques de déceptions. Des prises de profits s’imposent. Buy Gold ! Points clés La politique américaine redevient incertaine et peut désormais provoquer un changement brutal de perception des risques Perspectives plus aléatoires pour le programme économique [...]