31
Juil
Les prochains mois devraient enfin être marqués par le changement de politique monétaire tant attendu de la Fed qui finira par enclencher un nouveau cycle de baisse de taux directeurs en septembre. Ce contexte soutiendra le scénario de soft landing dans un environnement désormais [...] L'assouplissement de la politique monétaire en septembre soutiendra la tendance [...]
24
Juil
Après la deuxième baisse de taux de la BNS, compte tenu de l’évolution de l’inflation très inférieure à son objectif de 2%, nous estimons que notre banque nationale devrait encore procéder en septembre à une nouvelle baisse de 0.25%, réduisant les taux directeurs de 1.25% à [...] Faiblesse du franc suisse et taux bas profiteront [...]
20
Juil
Perte de momentum de l’économie. Les indicateurs avancés ISM pointent à la baisse. La normalisation se poursuit dans le marché du travail. L’inflation des services chute enfin. La Fed est en retard et devra agir. Privilégier les actifs en USD. Points clés La transition énergétique est un thème incontournable pénalisé à court terme par la [...]
17
Juil
Alors que le cycle de resserrement des conditions monétaires négatif pour les énergies alternatives est déjà arrivé à son point d’inflexion en zone euro, il est maintenant très proche de se renverser aux Etats-Unis. Un cycle de baisses de taux directeurs sera synonyme de déclin des coûts de financement et d’abaissement du taux de capitalisation. [...]
12
Juil
Perte de momentum de l’économie. Les indicateurs avancés ISM pointent à la baisse. La normalisation se poursuit dans le marché du travail. L’inflation des services chute enfin. La Fed est en retard et devra agir. Privilégier les actifs en USD. Points clés L’économie américaine perd du momentum Le ralentissement économique se précise au T2 Les [...]
10
Juil
L’inflation mensuelle de mai s’est avérée meilleure qu’attendu en affichant une progression de seulement +0.006%. C’est désormais la 3ème baisse mensuelle consécutive du niveau de progression de l’inflation, qui est maintenant clairement inférieure aux données qui avaient inquiété les marchés en février (+0.4%). Le chiffre de mai voit ainsi l’inflation à son plus bas [...] [...]
04
Juil
Croissance modérée du PIB. L’inflation peut encore baisser. La BCE a débuté son cycle de baisse des taux. Perspectives positives pour les marchés obligataires. Ratios cours/actifs nets toujours attrayants. Discount très favorable aux actions. Points clés Le rebond du 1er trimestre devrait se poursuivre en 2024 Retour de la croissance à un rythme réduit Les [...]
03
Juil
Après la deuxième baisse de taux directeurs de la BNS en juin, nous estimons que celle-ci devrait encore procéder en septembre à une baisse des taux de 1.25% à 1%, compte tenu de l’évolution de l’inflation très inférieure à son objectif de 2%. La BNS souhaite une politique monétaire neutre et non expansionniste qui devrait [...]
28
Juin
Le Royaume-Uni est déjà sorti de sa récession. Croissance plus faible au T2. L’inflation s’approche de l’objectif de la BoE. Baisse prochaine des taux directeurs. Perspectives positives pour les obligations, l’immobilier et les actions. Points clés Le rebond économique attendu est en cours Un 2ème trimestre probablement plus faible L’amélioration des indicateurs avancés se poursuit [...]
26
Juin
Le Japon est en récession. Amélioration possible du PIB au 3ème trimestre. Rebond des exportations. Relance temporaire de l’inflation. Confiance des ménages en berne. Yen au plus bas depuis 1986. Perspectives encore positives pour le Nikkei. Points clés Nouvelle contraction de l’économie japonaise Amélioration possible au 3ème trimestre Nouvelles hésitations des indicateurs avancés Consommation des [...]
