27
Sep
La Fed a décidé de ne pas toucher ses taux directeurs le 20/9 et débute ainsi selon nous une longue phase de stabilité qui apparaitra bientôt comme la fin de l’un des plus rapides et sévères cycle de resserrement monétaire de son histoire récente. Entre ce que le président de la Fed ne peut pas [...]
26
Sep
Récession probable au 2ème semestre. Chute des indicateurs avancés. La confiance des ménages s’érode. L’inflation baisse enfin. Fin prochaine du cycle de hausse de taux. Consolidation de l’immobilier. Valorisation attrayante des actions. Points clés Résurgence des risques pour l’économie britannique La récession interviendra au 2ème semestre Nouveaux déclins inquiétants des indicateurs avancés Fléchissements notables du [...]
22
Sep
Les risques de récession se précisent. Chute trop lente de l’inflation. Taux directeurs vers 5%. Relance haussière des courbes de taux. Appréciation de l’euro. Valorisations attrayantes de l’immobilier titrisé et des actions européennes. Points clés L’économie de la zone euro évite la récession grâce à une croissance de +0.1% au T2 Nouvelles stagnations des PIB [...]
20
Sep
L’immobilier titrisé en Europe subit toujours les effets de l’inflation, de la politique monétaire restrictive de la BCE et des tensions induites sur les taux d’intérêt depuis près de deux ans. Les valeurs immobilières cotées en bourse se traitent toujours à des niveaux proches de leurs plus bas des deux dernières années, en déclin de [...]
14
Sep
Croissance surprenante du PIB soutenue par les exportations. Inflation toujours en déclin. Réduction du déficit commercial. Politique monétaire expansive. La baisse du yen s’essouffle. Profits attrayants pour les sociétés du Nikkei. Points clés L’économie japonaise surprend par une croissance de +1.2% au T2 et des perspectives à nouveau positives Evolution positive pour le 2ème semestre [...]
13
Sep
Le marché des actions suisses est resté très indécis au cours de l’été, pénalisé notamment par la force du franc suisse contre le dollar et l’euro en juillet et une politique monétaire toujours restrictive. Les données et statistiques macroéconomiques publiées, pourtant très favorables sur le front de l’inflation (1.6%/an) en dessous de l’objectif de la [...]
12
Sep
Coup de frein à la croissance du PIB. Stabilisation de l’inflation en dessous de 2%. Fin prochaine du cycle de hausse des taux directeurs. Faiblesse potentielle du franc suisse. Stabilisation des rendements. Relance haussière pour les actions. Points clés Coup de frein net au T2 pour l’économie suisse qui voit son PIB réel ajusté des [...]
06
Sep
Les cours du pétrole brut ont progressé de près de 30% depuis leur point bas de mars 2023 et se traitent désormais à leur plus haut niveau de l’année, soit à 85.5$ pour le WTI et 88.5 pour le Brent. Ils ont finalement réagit positivement au cours des dernières semaines aux réductions de production annoncées [...]
01
Sep
Diminution progressive des incertitudes. Impact positif de la baisse de l’inflation et de la fin du cycle de resserrement des taux. Valorisations attrayantes des indices immobiliers cotés en Europe et au Royaume-Uni. Rendements relatifs et agios également séduisants en Suisse. Points clés Les risques sont escomptés, les cours actuels représentent de réelles opportunités d’investissement Un [...]
31
Août
La banque centrale de Chine (PBoC) pourrait bien être sur le point de changer de stratégie pour adopter une politique monétaire plus agressive afin de soutenir une économie chinoise moins performante qu’escompté. La croissance attendue de +5.1% pour 2023 semble (...) La PBOC va soutenir le PIB par de nouvelles baisses du RRR et du [...]
