03
Juil
Après la deuxième baisse de taux directeurs de la BNS en juin, nous estimons que celle-ci devrait encore procéder en septembre à une baisse des taux de 1.25% à 1%, compte tenu de l’évolution de l’inflation très inférieure à son objectif de 2%. La BNS souhaite une politique monétaire neutre et non expansionniste qui devrait [...]
28
Juin
Le Royaume-Uni est déjà sorti de sa récession. Croissance plus faible au T2. L’inflation s’approche de l’objectif de la BoE. Baisse prochaine des taux directeurs. Perspectives positives pour les obligations, l’immobilier et les actions. Points clés Le rebond économique attendu est en cours Un 2ème trimestre probablement plus faible L’amélioration des indicateurs avancés se poursuit [...]
26
Juin
Le Japon est en récession. Amélioration possible du PIB au 3ème trimestre. Rebond des exportations. Relance temporaire de l’inflation. Confiance des ménages en berne. Yen au plus bas depuis 1986. Perspectives encore positives pour le Nikkei. Points clés Nouvelle contraction de l’économie japonaise Amélioration possible au 3ème trimestre Nouvelles hésitations des indicateurs avancés Consommation des [...]
26
Juin
La Banque Nationale Suisse n’avait pas réagi initialement à la hausse de l’inflation consécutive à la crise du Covid, qui se renforçait en 2021 et 2022 pour culminer en août à 3.2% (CPI all items). L’inflation débutait déjà une tendance baissière alors que la BNS remontait ses taux pour la première fois de –0.75% à [...]
21
Juin
Pas de récession en Suisse. Indicateurs avancés inquiétants. Chute des exportations. L’inflation bute sur le seuil de 1%. Baisse des taux conforme à nos attentes. Faiblesse limitée du franc. Objectif de taux longs atteint. Perspectives positives pour le SMI. Points clés L’économie suisse avance au pas Les exportations suisses replongent Indicateurs avancés plus inquiétants L’inflation [...]
19
Juin
L’inflation en zone euro ne baisse plus et se stabilise légèrement au-dessus de 2%, comme l’indique le dernier CPI de la zone euro publié ce jour. Les services, le logement, l’énergie ont retrouvé des valeurs raisonnables et ne semblent plus représenter de risques de dérapages immédiats. La BCE a donc pu [...] Les actions profiteront [...]
12
Juin
Au cours des dernières semaines, le scénario de ralentissement conjoncturel s’est progressivement renforcé avec un impact déjà assez net sur les cours du pétrole. Alors que les surprises négatives s’intensifiaient aux Etats-Unis, les cours du brut glissaient en seulement neuf semaines, de 86$ le baril à 73$. Cette correction de [...] Opportunités séduisantes sur des [...]
05
Juin
Depuis le 21 février, lorsque nous avons suggéré une hausse probable de l’argent vers 30$ l’once, les cours ont progressé de +40%, surpassant l’évolution de l’or (+20%) pendant la même période. Le rattrapage annoncé s’est ainsi produit, ajustant le ratio entre les cours de l’argent et l’or de 91.5 à [...] La surperformance de l’argent [...]
29
Mai
Depuis notre changement de perspectives plus favorables pour le segment des métaux industriels à la fin mars, l’indice Bloomberg Industrial Metals a bondi de +25%. Aujourd’hui, alors que la Chine semble bien intensifier ses efforts pour soutenir son marché immobilier, le sentiment des investisseurs s’améliore et contribue à [...] Impact positif de la relance du [...]
22
Mai
L’immobilier titrisé en Europe ne profite pas encore de la chute de l’inflation et du changement potentiel de politique monétaire de la BCE qui pourrait pourtant bien déjà intervenir lors de la prochaine réunion de la BCE en juin. Depuis l’effondrement des valeurs immobilières en 2022, qui avait vu l’indice Epra Nareit Dev Europe perdre [...]
