07
Juil
Croissance ralentie du PIB au T1. Un « soft landing » se dessine. Déclin des indicateurs avancés. L’emploi se dégrade enfin. Baisse attendue de la consommation. L’inflation glissera en dessous de 5%. La Fed marquera une pause. Affaiblissement du dollar. Opportunités dans les marchés de capitaux. Perspectives positives pour les actions. Points clés La dynamique économique américaine [...]
05
Juil
Depuis son annonce de début avril visant à contrer la spirale spéculative négative sur les prix du pétrole, les pays de l’OPEP+ ont effectivement réduit leur production. Mais la baisse n’a été que d’environ 0.2 mb/j, sensiblement moins qu’escompté, et a été compensée par la hausse de la production américaine de pétrole de schiste. L’annonce [...]
29
Juin
Récession limitée en 2023. L’inflation surprend la BCE. Fin de cycle restrictif plus proche de 5%. Relance haussière des courbes de taux. Appréciation de l’euro. Valorisations attrayantes de l’immobilier titrisé et des actions européennes. Points clés L'économie européenne est encore au point mort Le 2ème trimestre restera certainement très faible Les indicateurs avancés enregistrent de [...]
28
Juin
La BNS a monté ses taux directeurs le 22 juin de 0.25%, un incrément inférieur aux précédents, indiquant ainsi selon nous qu’elle considérait désormais l’évolution de l’inflation suisse comme étant proche de son objectif. Bien que le président Jordan ait souligné qu’il y aurait probablement de nouvelles hausses nécessaires pour complètement juguler l’inflation en dessous [...]
23
Juin
Baisse des risques de récession. Les salaires soutiennent le pouvoir d’achat. Trop lent déclin de l’inflation. Relance du cycle de hausse des taux. Marchés des capitaux et immobilier en déroute. Valorisations favorables aux actions. Points clés L’économie britannique flirte toujours avec la récession Le 2ème trimestre s’annonce à nouveau difficile Nouveaux déclins inquiétants des indicateurs [...]
21
Juin
La croissance chinoise a initialement surpris favorablement les observateurs durant le T1 alors que les surprises économiques du T2 semblent plutôt remettre en question l’anticipation d’une accélération de la dynamique économique. La croissance plus faible qu’attendue de la masse monétaire M2 (+11.6%), de la production industrielle (+3.6% YTD), des ventes au détail (+9.3%), (...) La [...]
16
Juin
Accélération de +0.7% du PIB nippon. La confiance des ménages reste hésitante. Diminution de 66% du déficit commercial. L’inflation tombe à +3.2%. Politique monétaire très expansive. Attention au Nikkei au plus haut depuis 33 ans. Points clés L’économie japonaise se reprend nettement au T1 et croit plus fortement qu’escompté (+0.7%) Ralentissement de la croissance au [...]
15
Juin
Après avoir surperformé en 2020 le S&P500 (+18.4%) et le Nasdaq (+47.5%), les énergies alternatives (+142.1%) ont connu une période de consolidation et de sous performance logique en 2021 (-19.8%) avant de résister plutôt bien (-4.5%) à l’effondrement général des actions en 2022 (S&P500 –18.3%). Le rebond du S&P500 (+12.8%) ou du Nasdaq (+33.3%) en [...]
09
Juin
Bonne croissance économique au T1 (+0.5%). Inflation (+1.9%) en net déclin et déjà inférieure à l’objectif de la BNS. Fin en vue du cycle de hausse des taux directeurs. Opportunités dans les marchés obligataires. Relance haussière pour les actions. Points clés L’économie suisse surprend favorablement par une progression du PIB de +0.5% au 1er trimestre [...]
07
Juin
Après avoir surperformé en 2020 le S&P500 fait jeu égal avec le Nasdaq, le secteur de la Biotechnologie a connu une longue traversée du désert en 2021 et 2022. L’effondrement de près de –41% en deux ans de l’indice S&P Biotechnology s’est avéré plus sanglant que la chute de –13.8% du Nasdaq et plus encore [...]
