Analyse hebdomadaire

Le PIB progresse de +2.5% sur un an. Contribution positive des exportations et de la consommation. Revalorisation des perspectives bénéficiaires. Nikkei relativement attrayant. Points clés Accélération de la progression du PIB japonais à +2.5% sur un an Le boom des exportations continue (+18.1%) Amélioration de la balance commerciale à 113 Milliards de Yen La crise [...]

La croissance en zone euro fait jeu égal avec les Etats-Unis. Hausse de l’euro justifiée par les fondamentaux. Ecart de valorisation et de profits en faveur des sociétés européennes. Points clés Les élections allemandes assombrissent les perspectives de reconstruction européenne La BCE est confiante mais elle s’inquiète de la hausse de l’euro Politique monétaire toujours [...]

Le PIB réel avance de +0.3% au 2ème trimestre. SECO et BNS réduisent leurs prévisions de croissance. Perspectives de relance pourtant soutenues par la hausse de l’euro. Points clés La croissance réelle du PIB au T2 s’affiche en hausse de +0.3% Perspectives de relance soutenues par la hausse de l’euro La demande finale soutient la [...]

Avec une progression de +7%, l’euro atteint notre objectif de 1.15 à moyen terme et regagne 75% de la chute de 2015. Le coût du « hedging » des positions en dollars atteint désormais 2.2%/an. Points clés L’euro progresse de +7% et touche notre objectif à moyen terme de 1.15 Le franc a reperdu 75% [...]

Biocarburants : Hausse des cours du brut et reprise des exportations profiteront aux producteurs US Points clés Les actions du secteur des biocarburants gagnent +13.10% depuis le début de l’année, contre +12.94% pour l’indice MSCI World TR et -9.15% pour les actions du secteur énergie (MSCI World Energy TR) En seconde partie d’année, les perspectives [...]

Belles progressions en 2017 pour l’immobilier titrisé suisse et international. Demande soutenue par l’accélération de la croissance mondiale et par des taux réels souvent négatifs. Points clés L’immobilier international titrisé progresse de +9.53% depuis le début de l’année Les taux réels négatifs et l’accélération de la croissance mondiale constituent des facteurs positifs en 2017 Privilégier toutefois [...]

Retournement de tendance probable au second semestre pour les cours du brut. Hausse de la demande soutenue par la Chine et l’Inde. Hausse prochaine des métaux précieux et industriels. Points clés Hausse de la production américaine et déceptions conjoncturelles ont pesé sur les cours du brut Retournement de tendance probable au second semestre La chute [...]

Le dollar corrige sur fond de promesses non tenues. L’euro profite du renforcement des fondamentaux. Le yen ne progressera pas sans inflation. Elargissement du spread CHF-EUR. Points clés Le dollar US a souffert des surprises économiques négatives et des promesses jusqu’ici non tenues du président Trump en matière d’investissements et de fiscalité Le dollar « trade-weighted » [...]

La Fed poursuit sa normalisation monétaire. Projections optimistes de la BCE. Retour marqué de l’inflation au Royaume-Uni. Les risques de déflation s’éloignent au Japon. Points clés Vers une nouvelle hausse des taux longs aux Etats-Unis La dynamique américaine doit cependant s’affirmer La BCE prépare une normalisation en douceur de sa politique monétaire pour 2018 et [...]

La prise en compte des risques carbone, c’est pour maintenant ! Points clés L’année 2016 battait à nouveau des records en matière d’anomalies de température : +1°C par rapport à la moyenne 1951-1980 Rappelons l’objectif de la COP21: contenir la hausse des températures « bien en dessous de +2°C » et « poursuivre les efforts pour [...]